Una sensación de historia: en el piso de operaciones de Goldman en el peor día de Wall Street desde 2008

PorGuillermo D. Cohan

En las últimas dos semanas, los mercados bursátiles han caído más y más rápido que nunca en un siglo, aparte de la abuela de todas las caídas en picado: la caída del 22,6% en un día en el Promedio Industrial Dow Jones el 19 de octubre de 1987. Y de hecho , para los comerciantes en el cuarto piso de Goldman Sachs, en el Bajo Manhattan, la caída de 2.000 puntos del lunes en Dow tuvo una sensación de historia, dice Tony Pasquariello, Director global de cobertura de fondos de cobertura de Goldman. En un piso de negociación de más de 600 personas, es uno de los más grandes del mundo, en la medida en que realmente se podía medir, hoy había menos pánico de lo que uno podría haber pensado. Simplemente menos ruido, menos tensión. Dijo que hubo elementos de más que una pequeña preocupación cuando los comerciantes entraron a trabajar por primera vez y evaluaron las noticias del fin de semana y la magnitud de los movimientos nocturnos en los mercados extranjeros, pero yo diría que el tono como el día. continuó no fue demasiado dramático. Y creo que si me hubieran dicho 'Oye, el S&P va a cotizar a la baja más del 7 % hoy, que es el peor día desde la crisis financiera mundial de 2008, y que el petróleo crudo caería casi un 25 %, habría pensado que Hubiera sido un poco más de ruido y un poco más de emoción. Pero fue notablemente ordenado. Bromea diciendo que es bueno que el parqué esté en el cuarto piso de 200 West Street, la sede de Goldman. Todo el mundo está muy tranquilo, dice.

con quien esta casada ahora kimora lee simmons

Pasquariello dice que una de las grandes diferencias entre el Pánico de 2020 y la GFC, también conocida como la Crisis Financiera Global de 2008, es que esta corrección, hasta ahora, ha sido causada por un evento exógeno: la propagación del coronavirus y su potencial para consecuencias debilitantes en el crecimiento económico, en lugar de un colapso sistémico generalizado en las tuberías de los mercados financieros. Mientras que en 2008, muchos grandes bancos ya no podían financiarse a sí mismos, lo que provocó quiebras, rescates o fusiones en lugar de quiebras, esta vez parece haber poco temor, todavía, de una paralización devastadora de los mercados crediticios o de un corrida proverbial en el banco. Aunque las acciones han tenido un desempeño deficiente a través de esto, dice Pasquariello, no se siente como un problema sistemático o sistémico del sistema financiero. (De hecho, las acciones de los bancos se han disparado drásticamente en el último mes. Las acciones de Goldman han bajado casi un 30 %; las acciones de JPMorgan Chase han bajado alrededor de un tercio y las acciones de Morgan Stanley han bajado un 32 %).

Otro factor diferenciador, dice Joe Montesano, El jefe de Americas Equity Trading de Goldman, es una preocupación por la seguridad de los empleados. Es una jerarquía de necesidades de salud antes que riqueza, dice. La salud de nuestra gente ha sido lo primero. Luego, continúa, la atención se ha centrado en ayudar a los clientes de Goldman a través del desafiante entorno comercial. Dice que quiere ser la primera llamada de los clientes a medida que aumentan los problemas. Es en estos tiempos difíciles, dice, Goldman se enorgullece de asegurarse de que sus clientes sepan que hay alguien con quien hablar al otro lado del teléfono. Cada año que estás en este negocio, se siente como si estuviera un poco más lejos de donde están los clientes inversores reales porque todo se vuelve un poco más de unos y ceros, dice. (Intencional o no, esto es un poco de excavación competitiva en el rival de Goldman, Morgan Stanley, que el mes pasado anunció que compraría E-Trade, el corredor de descuento, por $ 13 mil millones).

Pasquariello dice que los clientes de la empresa le piden a Goldman que proporcione liquidez (la capacidad de comprar y vender) en una variedad de clases de activos diferentes y para la transferencia de riesgos, donde necesitan mover una parte del riesgo para asegurarse contra un resultado. Dice que en días, como el lunes, con movimientos extremos en los mercados, llegan llamadas de todos los rincones de su franquicia. Él también encuentra que el tono de las conversaciones es bastante equilibrado y no demasiado dramático. Pero, continúa, Mucha gente llamaba y decía: 'Oye, ¿qué ves? ¿Qué está escuchando?' Ha estado diciendo a los clientes que, si bien ninguno de nosotros está capacitado en la biología del virus, centra la discusión en cuáles son las implicaciones de la propagación del virus en el crecimiento del PIB, en las perspectivas de una recesión, en cómo esto es diferente a otras interrupciones del mercado, como en 2011 o en 2015 (cuando la gente estaba preocupada por el valor de los activos chinos) o 2018 (cuando los mercados estaban preocupados por la desaceleración de la economía estadounidense). Me dice que Goldman está anticipando que la Reserva Federal seguirá recortando las tasas de interés a corto plazo: 50 puntos básicos nuevamente la próxima semana y otros 50 puntos básicos en abril.

cuando empiezan rob y chyna

Ambos socios de Goldman están de acuerdo en que proporcionar liquidez (comprar cuando quieren vender y vender cuando quieren comprar) ha sido un desafío en esta crisis. El volumen [de negociación] no significa necesariamente liquidez, dice Pasquariello. El volumen es muy, muy alto, pero la liquidez ha sido difícil, lo que significa que hay fricción en el mercado cuando llega el momento de comprar o vender, en todas las clases de activos. Pero, dice, convirtiendo la conversación en una especie de comercial de Goldman Sachs, ahí es donde entramos nosotros. Ahí es donde provisionamos nuestro balance, nuestro riesgo para proporcionar liquidez. Quieres ser esa primera llamada en un momento difícil.

No todos los participantes del mercado están tan tranquilos como el equipo de Goldman. Un administrador de fondos de cobertura no me visitará en persona porque está muy preocupado por el coronavirus, a pesar de que es joven y saludable. Esta es la razón por la que todos lo vamos a experimentar desafortunadamente, dice por teléfono. Es porque todos nosotros tenemos padres y amigos y tenemos personas que no son jóvenes o que no son saludables o sobrevivientes de cáncer. Esto va a ser devastador y siento que la gente no se lo está tomando lo suficientemente en serio. Pero como es un administrador de fondos de cobertura inteligente, a diferencia de algunos de sus hermanos de fondos de cobertura, afirma, no puede resistir el impulso de decirme que ya tenía en marcha una serie de estrategias para proteger su cartera y que, como el mercado estaba colapsando, estaba ganando dinero, mucho dinero. Estamos teniendo una conversación totalmente tranquila y agradable, dice. Los mercados se están borrando por completo, está bien: el Dow ha bajado 1000 puntos (970 puntos) y no hay un administrador de fondos de cobertura en el mundo al que pueda llamar por teléfono en este momento porque se están volviendo locos y están negociando al alza. una tormenta y sus inversores están enviando rescates. Mientras tanto, tengo tiempo para ti. Esta publicación ha sido actualizada.

— Cómo el coronavirus está creando un paisaje de pesadilla de noticias falsas
— ¿Por qué las princesas de Dubái siguen intentando escapar?
— ¿La transformación de Karen Pence es una obra de teatro para 2024?
— Un protegido de Nassim Taleb tiene consejos sobre cómo prepararse para la caída del mercado que se avecina.
— Los funcionarios de salud y los científicos ahora tienen prohibido hablar sobre el coronavirus
— Así es como Matt Gaetz se convirtió en el máximo protegido de Trump
— Del archivo: Dentro de la red de engaño de Stephen Glass que emergió como el fraude más sostenido en el periodismo moderno

¿Buscando por mas? Suscríbete a nuestro boletín diario de Hive y nunca te pierdas una historia.